يُعدّ كتاب “التحليل الفني للأسواق المالية” (Technical Analysis of the Financial Markets) لمؤلفه الخبير العالمي جون ج. ميرفي (John J. Murphy) بمثابة حجر الزاوية ومرجع لا غنى عنه لكل من يتعمق في دراسة واستخدام التحليل الفني في أسواق المال، سواء كان مبتدئاً أو محترفاً. على مدى عقود، ظل هذا الكتاب دليلاً شاملاً يقدم المفاهيم الأساسية والأدوات المتقدمة للتحليل الفني بأسلوب منظم وواضح. يختلف التحليل الفني عن التحليل الأساسي في كونه يركز على دراسة حركة الأسعار التاريخية والرسوم البيانية لحجم التداول للأسعار، بهدف التنبؤ بالاتجاهات المستقبلية المحتملة للأسعار، بدلاً من التركيز على القيمة الجوهرية للأصل المالي أو العوامل الاقتصادية والسياسية المؤثرة. يرتكز التحليل الفني على افتراضات أساسية سنستعرضها، ويُقدم مجموعة واسعة من الأدوات والتقنيات التي تساعد المتداولين والمستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة بناءً على سلوك السوق نفسه.

يهدف ميرفي في كتابه إلى تزويد القارئ بفهم عميق للمبادئ التي تحكم التحليل الفني وكيفية تطبيقها عملياً في مختلف الأسواق (أسهم، سلع، عملات، سندات). يغطي الكتاب كل شيء من أنواع الرسوم البيانية الأساسية إلى المؤشرات المعقدة وأنماط الرسم البياني المتقدمة، بالإضافة إلى جانب مهم يميز عمل ميرفي وهو تحليل العلاقات بين الأسواق المختلفة (Intermarket Analysis). إنه ليس مجرد شرح للأدوات، بل هو منهجية كاملة لفهم لغة السوق التي تتحدث من خلال الرسوم البيانية. هذا المقال يقدم شرحاً كاملاً وتلخيصاً لأهم ما جاء في هذا الكتاب الكلاسيكي، مقسماً إلى أقسام رئيسية لسهولة الفهم والاستيعاب، مع الالتزام بالصيغة التنسيقية التي طلبتها ليكون مرجعاً منظماً ومفيداً.

سنغوص في أهم المبادئ والتقنيات التي يقدمها جون ميرفي، بدءاً من الفلسفة التي يقوم عليها التحليل الفني، مروراً بأنواع الرسوم البيانية وكيفية قراءتها، وصولاً إلى أنماط الرسم البياني، المؤشرات الفنية المختلفة، وأهمية تحليل حجم التداول، بالإضافة إلى مفاهيم متقدمة وتحليل العلاقات بين الأسواق. الهدف هو تقديم نظرة شاملة وعميقة على محتوى الكتاب، مما يجعله تلخيصاً وشرحاً مفصلاً في آن واحد، ليكون بمثابة دليلك السريع لأهم أفكار هذا العمل المؤثر.

التحليل الفني هو دراسة سلوك السوق نفسه، استناداً إلى أن الأسعار تعكس كل شيء، تتحرك في اتجاهات، والتاريخ يميل للتكرار.

فهم كيفية قراءة الرسوم البيانية وتحديد مستويات الدعم والمقاومة والاتجاهات هو أساس التحليل الفني.

التعرف على هذه الأنماط يساعد المتداولين على تحديد نقاط الدخول والخروج المحتملة بناءً على سلوك السعر التاريخي.

المؤشرات توفر منظوراً إضافياً لحركة السعر وتساعد في تأكيد الإشارات أو توليدها.

 

فهم هذه العلاقات يساعد المحللين على تأكيد الإشارات القادمة من تحليل أصل معين، أو حتى توليد إشارات تداول جديدة بناءً على تحركات الأسواق المرتبطة به. هذا المنظور الشامل هو ما يميز عمل ميرفي عن العديد من الكتب الأخرى التي تركز فقط على تحليل أصل واحد بمعزل عن غيره.

تطبيق المفاهيم المتقدمة والجمع بين الأدوات المختلفة يعزز قدرة المتداول على فهم السوق والتداول بفعالية.

تلخيص الشرح: أهم النقاط من كتاب جون ميرفي

بعد استعراضنا المفصل لأهم محاور كتاب “التحليل الفني للأسواق المالية”، يمكن تلخيص الأفكار الرئيسية التي يقدمها جون ميرفي كالتالي:

كتاب ميرفي هو دليل شامل للتحليل الفني يرتكز على ثلاثة مبادئ أساسية: أن السوق يخصم كل شيء في السعر، أن الأسعار تتحرك في اتجاهات، وأن التاريخ يكرر نفسه. يبدأ الكتاب بشرح أنواع الرسوم البيانية المختلفة (خطي، شريطي، شموع يابانية، نقطة وشكل) وكيفية قراءتها، ثم ينتقل إلى المفاهيم الأساسية مثل تحديد الاتجاهات ورسم خطوط الاتجاه والقنوات، وتحديد مستويات الدعم والمقاومة التي تعتبر مناطق مهمة لانعكاس أو استمرار السعر.

الجزء المهم الآخر هو التعرف على أنماط الرسم البياني، التي تُقسم إلى أنماط انعكاسية (مثل الرأس والكتفين والقمم/القيعان المزدوجة) وأنماط استمرارية (مثل الأعلام والمثلثات)، والتي تُقدم إشارات حول السلوك المستقبلي المحتمل للسعر. كما يشرح الكتاب مجموعة واسعة من المؤشرات الفنية، بما في ذلك المتوسطات المتحركة لتحديد الاتجاه ومؤشرات الزخم (مثل RSI والماكد والستوكاستيك) لتحديد تشبع الشراء/البيع وقوة الحركة.

يُقدم ميرفي أيضاً أهمية تحليل حجم التداول كتأكيد لقوة حركات الأسعار، ويُبرز مساهمته الفريدة في مجال تحليل العلاقات بين الأسواق المختلفة (أسهم، سندات، سلع، عملات)، موضحاً كيف يمكن لفهم ترابط هذه الأسواق أن يوفر رؤى إضافية قيمة للمتداول. يتطرق الكتاب أيضاً لمفاهيم متقدمة مثل موجات إليوت ونسب فيبوناتشي ونظرية داو. في النهاية، يؤكد الكتاب على أن التحليل الفني هو مهارة تتطلب الجمع بين الأدوات المختلفة، التحليل متعدد الأطر الزمنية، وإدارة المخاطر، والأهم من ذلك كله، الممارسة المستمرة. الكتاب يهدف لتزويد القارئ بالمعرفة اللازمة لتطوير خطة تداول منهجية تعتمد على فهم سلوك السوق التاريخي.

الخلاصة النهائية: لماذا كتاب ميرفي ضروري؟: كتاب “التحليل الفني للأسواق المالية” لجون ميرفي ليس مجرد مقدمة للمجال، بل هو **موسوعة** تغطي أغلب جوانب التحليل الفني الهامة. يُقدم الكتاب المفاهيم بأسلوب أكاديمي ومنظم، مما يجعله مناسباً للدراسة والرجوع إليه مراراً وتكراراً. سواء كنت متداولاً يومياً، مستثمراً طويل الأجل، أو مجرد مهتم بكيفية قراءة الرسوم البيانية، فإن هذا الكتاب سيزودك بالأساس النظري والتطبيقي اللازم.

قراءة هذا الكتاب لن تجعلك خبيراً بين عشية وضحاها؛ فإتقان التحليل الفني يتطلب وقتاً طويلاً من الممارسة والتطبيق على الرسوم البيانية الحقيقية. ولكنه سيمنحك الأدوات والمعرفة اللازمة لبناء استراتيجياتك الخاصة، فهم إشارات السوق بشكل أفضل، وتجنب الأخطاء الشائعة التي يقع فيها المتداولون الجدد. إنه يفتح عينيك على لغة السوق التي تتحدث من خلال الأشكال والخطوط والأرقام على الرسم البياني.

في النهاية، التحليل الفني هو مهارة قابلة للتعلم، وكتاب ميرفي هو أحد أفضل المصادر لتعلمها. إنه يضعك على الطريق الصحيح لفهم كيف يتصرف المشاركون في السوق بشكل جماعي، وكيف يمكنك استغلال هذا السلوك لصالحك في مسيرتك الاستثمارية أو التداولية.

نصيحة للمتعلمين: عند قراءة الكتاب، لا تكتفِ بالقراءة النظرية. افتح منصة تداول أو موقعاً يقدم رسوماً بيانية وابدأ بتطبيق ما تتعلمه مباشرة على الرسوم البيانية الحقيقية. ابحث عن الأنماط، ارسم خطوط الاتجاه، أضف المؤشرات، وشاهد كيف يتصرف السعر بعدها. الممارسة هي مفتاح إتقان التحليل الفني.